五大可能扰乱全球市场的冲突事件----Erin McCarthy

西行客

五大可能扰乱全球市场的冲突事件


    随着欧洲问题暂时淡出人们视线，市场投机者在寻找其他可能带来全球性压力的因素。从中东到中国南海，投机者发现，不少地方出现了有可能影响到经济的国际紧张局势。

这种紧张局势正以各种不同形式出现。上个月，土耳其里拉曾因土耳其－叙利亚边界冲突而大幅下挫。上周又轮到以色列谢克尔，由于市场担心以色列可能进攻伊朗，以色列谢克尔汇率承压。现在，全世界都在关注东亚局势，日本与中国和韩国之间的领土纠纷不断，已开始考虑对后者采取金融制裁举措。

这一系列投资者所谓的“地缘政治风险”延续了去年始于“阿拉伯之春”的政治失稳局势。当时突尼斯最先爆发动乱，之后蔓延到埃及和其他邻国，包括目前仍被战乱纠缠的叙利亚。油价也自2008年以来首次突破100美元/桶，全球市场都面临沉重压力。

经纪交易商Auerbach Grayson的全球股票销售部门负责人Garth Ballantyne表示，阿拉伯之春唤醒了投资者。

目前，新兴市场投资者尚未出现恐慌情况，因为还没有一桩冲突事件达到造成更广泛影响的程度。尽管如此，这些地缘政治事件却都有可能进一步升级，即使眼下存在一些防止局势失控的风险缓解因素。

对于市场可能会如何应对投资者关注的热点事件，本文作了如下梳理：

以色列/伊朗：如果以色列进攻伊朗，中东冲突局势可能瞬间升级。以色列坚持认为自己有权阻止伊朗开发核武器的任何行动，而伊朗则宣称，该国核计划只是出于和平目的。

市场反应：预料之中的中东原油供应中断将导致油价飙升。土耳其、印度等石油净进口国将遭受打击。但Acadian Asset Management的投资组合经理Bryan Carter认为，巴西、墨西哥和马来西亚等非中东石油出口国将从中受益，这些国家出口的石油可以很好地对冲冲突带来的风险。以色列货币谢克尔将首当其冲受到不利影响，武力威胁升温导致谢克尔近期下滑就是明证。

可能性：以色列向伊朗发动进攻已喧嚣数年，因此投资者对最新事件的反应并不强烈。一些观察家认为，以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)是雷声大雨点小，他声称的对伊朗发动空袭更多地是为了使美国继续保护以色列的利益，并不是以色列真的想要采取这种冒险的行动。

叙利亚：随着外交斡旋努力的失败，叙利亚的反政府骚乱已演变成一场旷日持久的全面内战，而敌对双方均没有很快妥协的迹象。土耳其是叙利亚反对派的主要资助国。俄罗斯和中国成功阻止了联合国安理会(U.N. Security Council)通过对叙利亚阿萨德(Assad)政府的制裁议案。

市场反应：叙利亚暴乱有波及周边国家的危险。对投资者来说，土耳其是最令人担心的，因为土耳其经济规模远远超过黎巴嫩等国，对外国投资者而言，土耳其市场也比其他多数中东国家更为开放。土耳其市场最近才有所好转，禁不起教派冲突或油价高企的打击。

可能性：虽然叙利亚冲突已接近叙土边界，但不大可能蔓延至土耳其腹地。土耳其是北大西洋公约组织(North Atlantic Treaty Organization, NATO)成员国，叙利亚将十分小心，不会轻易引发国际组织干预。

中国南海诸岛：六国争相在这里宣示主权的主要原因是，这里的海床蕴藏着丰富的资源，有些人称南海的石油储量或许能赶上某些中东国家。中国引述历史依据，控制了这些岛屿的一大部分，而菲律宾、马来西亚和越南等国则反对中国宣示主权。菲律宾最近拍卖该地区石油勘探特许权的努力并未获得大型企业的回应，这些企业害怕失去中国业务。

市场反应：如果中国动用经济和军事力量强行控制这些岛屿和重要航道，国际贸易可能将受到威胁。若果真如此，一些人甚至认为美国也会卷入冲突。

可能性：中国正积极维护对这些岛屿的主权。中国曾于6月份选出45名人大代表、创建辖区负责群岛的管理，并派驻了军队。美国的回应较为谨慎。中国或许将运用其经济影响力，可能不会遇到太大阻力，除非美国作出更强硬的姿态。

韩日独岛之争：在韩国总统李明博(Kim Myung-bak)登上位于日本海的独岛之后，韩日之间围绕独岛的争端升级。日本此前表示，希望将这一争端提交国际法庭(International Court of Justice)总裁，但韩国并未同意。

市场影响：作为对上述争端的回应，日本威胁在现有700亿美元日韩货币互换协议到期后不再将其中部分展期。其后果可能是，若发生新一轮全球金融危机，韩圆将极易受到冲击。不过，截至7月份，韩国外汇储备已达到3,140亿美元，这成为该国可以依靠的一批可观的自有资源。

可能性：韩国已经拒绝了日本有关解决争端的提议。因此，独岛之争可能再度浮出水面。与此同时，预计日本最早将在周二作出是否取消日韩货币互换协议的决定。

钓鱼岛问题：在日本右翼分子登上钓鱼岛这一位于中国东海区域的无人岛后，中国各地上周末举行了大规模抗议。美国于1971年将钓鱼岛的“行政管辖权”交给了日本，但中国坚称对钓鱼岛拥有主权。钓鱼岛处在一条重要的海上贸易航线及鱼场之中，同时也可能蕴藏了丰富的能源资源。

市场影响：这一冲突的出现正值中日双方试图恢复双边贸易往来之际，令中日两国均感到棘手。在此前与日本的领土争端中，中国暂停了向日本出口对其制造业而言不可或缺的金属和材料。

可能性：同其他领土争端一样，由于中国不愿破坏与日本等重要贸易伙伴的关系，因此其伸张主权的意愿可能会控制在一定限度内。