[转帖]美公布金融机构压力测试初步结论

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4月24日，美联储公布了对美国19家最大的金融机构压力测试的技术细节，指出目前大部分银行具备在未来两年内抵御经济下行的压力，但若实体经济显著恶化，一些银行势必需要更多资金。

当天，美联储官员分别在纽约和旧金山会见了19家银行的管理层，向他们宣布了政府评测结果。美联储在其网站发布声明称，按照2月25日出台的“监管资本评价项目”（SCAP）的规定，过去两个月来，政府对总资产超过1000亿美元的银行进行了压力测试。

　　初步结果显示，多数银行目前具有充足的资本抵御经济下行的风险，但若经济衰退加剧或金融市场恶化，则将显著降低一些银行的资本充足率。美联储称：“因此，监管者相信银行应当持有额外资金以应对这种状况，同时需要在未来两年内保持充足资本并对合格借款人提供信贷。”

　　无论在当日的简短声明，还是一份主要关于测试技术细节的“白皮书”中，美联储都没有指出哪些银行可能需要在经济更加恶化的情形下增加资金，因此私有部门自行作出的判断成了市场预测的主要依据。此前，摩根士丹利（Morgan Stanley）等机构纷纷发布了各自的计算结果。

　　综合各种预测来看，19家银行大体可以分为三类：

　　第一，很可能需要更多资金的“高风险”类，除了花旗集团和美国银行，还包括有较多房地产投资的区域性银行，如佐治亚州太阳信托银行（SunTrust Bank of Georgia）、阿拉巴马州区域金融公司（Regions Financial of Alabama）及俄亥俄州克里夫兰银行控股公司（KeyCorp）。此外，通用汽车金融服务公司（GMAC）也被一些机构归为这一类。

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第二，由相对健康的投资银行及商业银行组成的“低风险”类，如高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利、摩根大通银行（JPMorgan Chase）及美国合众银行（US Bankcorp）。

　　第三，则是介于二者之间，最终将取决于政府评判标准的“不稳定”类，如美国运通（American Express）、PNC金融服务集团及富国银行（Wells Fargo）。

美联储当日的声明被美国市场视作一项“利好”消息，除花旗集团小幅下跌外，多数银行股价上涨，即使是属于“高风险”的太阳信托，也上涨7%以上。银行股份最终引领大盘上升，道琼斯工业平均指数收高1.5%

但实际上，正如美联储所说，银行仍可能需要更多资金。而这一过程中，即使不需要政府额外注资的机构，依然有被“国有化”的可能。

　　市场普遍预期，19家银行中势必有一些需要更多资金。华盛顿智库经济与政策研究所联席主任迪恩·贝克（Dean Baker）就认为，美国政府在压力测试中的“悲观”情景（GDP将下滑3.3%，失业率升至8.9%，房屋价格下跌22%）在制定时已显乐观，二个月后更加无法体现真正的“压力”。

　　按照压力测试的规定，若某金融机构被认定为需要更多“有形”核心资本，则它可通过转换政府由于先前注资而持有的优先股至普通股；或在六个月内吸引私有投资，若仍无法筹得资金，则必须向政府发行可转换优先股，股价为其截至2月9日的前20个交易日平均收盘价的90%。在随后的七年中，金融机构在征得监管机构的同意后，可以回购优先股或将其转为普通股。七年后，所剩优先股将自动转换为普通股。

　　分析人士称，如若这样，需要资金的银行要么立刻转换政府优先股，要么就很可能由于无法在六个月筹措到足够的私有资金，而接受更多注资并对政府发行可转换优先股，但这需要支付高达9%的年息。因此，无论何种方式，都有可能无法避免被“国有化”。

　　白宫发言人罗伯特·吉布斯（Robert Gibbs）当日表示，各家银行还有机会展示自己的测试结果，并有机会说明政府的结果不够准确。压力测试的最终结果将在5月4日公布。